中国最传统的那批钱，正在用"抱团"的方式，买一张通往 AI 的船票。 近日，创投圈最值得关注的事件之一，是DeepSeek完成的第二轮融资：募资1055亿元，投后估值6155亿元，近30家机构入局。 股东名单上，腾讯、宁德时代继续加码；中国移动、中国电信、中信资本、中国人寿等国资排队进场；中芯国际、长鑫存储补上芯片一环；美团、吉利、vivo、美的、立讯、携程、小红书带来场景与终端。 市场化基金中，IDG资本，Monolith砺思资本，拾象科技，博裕投资，高榕创投等各据一角。 但名单里有一笔钱，低调得几乎看不见，它是一只叫“横店柏晖”的基金。 Part 1 16 个LP ，凑成一桌 2026年6月，横店柏晖创业投资（杭州）合伙企业成立。9月18日完成备案，总规模16.5亿元，管理人是横店资本，聚焦高成长科创企业股权投资。 它的16个LP，绝大多数是浙江的实业老板。按出资比例排下来： 传化集团认缴3.3亿元、持股20%；新安股份2.2亿元、占13.33%；雅戈尔2.2亿元、占13.33%；横店东磁1.65亿元、占10%；横店集团控股1.63亿元、占9.9%；老板电器1.1亿元、占6.67%。 健盛集团6600万元、占4%；南华资本、东阳市三衡投资、英洛华、得邦照明、大众交通各5500万元、各占3.33%；徐文财4400万元、占2.67%；浙数文化4400万元、占2.67%；同星科技1100万元、占0.67%。GP 横店资本认缴 165 万元、占 0.1%。 从地域来看，这是一张浙江地图：传化在杭州萧山，新安在杭州建德，雅戈尔在宁波，老板电器在临平，健盛在萧山，浙数在拱墅，南华在上城，同星在绍兴新昌。 横店系则占了东阳一地：横店集团控股、东阳市三衡、横店东磁、得邦照明、英洛华、南华期货，再加上GP横店资本。横店系合计出资占比约33%，是这只基金里最大的单一力量，而且握着管理权。 横店资本自身并不是出钱最多的，但它把一桌人攒了起来，并代表这只基金，拿到DeepSeek约15亿元的份额。 从结构上看，这是一只标准不过的有限合伙基金：LP出钱，GP出力。对一桌既想占位、又不想露脸、更不愿承担无限责任的实业家来说，这是最舒服的坐姿，出钱、占位、不操心。 用可控的金额，买最贵的一张船票。这就是“抱团LP”的精髓。 Part 2 老钱的焦虑和激进 对很多实业家来说，AI是一道难题：远、贵、看不懂。 直接重仓一家大模型公司？估值6155亿元、市销率接近90倍，任何一家制造业老板看了都要掂量。可完全不碰？又不甘心，满世界都在说AI要重做一遍所有行业，谁也不想在下一轮被落下。 “抱团”恰好解开了这个两难。通过一个信得过的产业集团牵头、大家拼盘进入： 一是分散风险，单家出的钱可控；二是拿到敞口，哪怕只占基金几个点，也算在DeepSeek的股东链条里有了位置；三是有人代管，GP横店资本替这桌人做判断、做投后。 那为什么是横店资本来当这个“攒局的人”？ 先看它的家底。横店集团发端于1975年徐文荣在浙江东阳创办的横店丝厂，1993年正式组建集团。 公司在2025 年营收 956 亿元，税收 37.1 亿元，员工 55077 人，旗下横店东磁、普洛药业、南华期货、得邦照明、英洛华、横店影视 6 家上市公司，横跨电气电子、医药健康、影视文旅、现代服务四大板块，业务遍及 150 多个国家和地区。 2001 年后，徐文荣之子徐永安先后出任横店集团控股有限公司总裁、横店集团有限公司董事长。之前他曾在东阳市永安化工总厂任厂长，横店集团得邦集团公司董事长、总经理等。 再看横店集团的底色。横店集团的控股股东是社团法人，东阳市横店社团经济企业联合会持股51%。 2000 年，福布斯"中国大陆 50 富豪榜"把徐文荣以 27 亿元身家排在第 8 位，他专门找到胡润澄清：“如果计算横店集团的财富，绝对不止榜单上那么多；但如果说个人，我也绝对没有那么多钱。” 在他眼里，横店是社团经济，不是他个人的。此后，徐氏父子再未出现在任何富豪榜上。 这种“不露富”的底色，或许恰恰是它能当“攒局人”的信任基础：账算得清，人信得过。 而DeepSeek 今年 9 月放出的筛选要求：产业化、上市公司背景、单个 LP 出资不少于 1 亿元、书面说明能提供的数据支持与业务协同，横店恰好全部命中，而且它还是那个愿意把大家聚起来的人。 还有一层容易被忽略的细节：横店资本看起来似乎一直是个"不站台前"的角色。据烯牛数据，2018 年以来它累计出手 51 次，独投 23 次、合投 23 次、跟投 4 次，领投只有 1 次。
